POLÍTICA MONETÁRIA

A Política Monetária é um dos dois principais instrumentos que o governo utiliza para influenciar o nível de produção e emprego e, principalmente, controlar a variação dos preços. Atualmente, a política monetária tem sido realizada pelo gerenciamento estratégico do volume e do custo de moeda no mercado financeiro, o que objetiva o alcance das metas de inflação, do nível de atividade econômica, e manutenção da estabilidade de preços, ou seja, evitar a ocorrência de inflação ou deflação.

O Banco Central (BACEN) é o órgão do governo que tem a responsabilidade de implementar a política monetária. Aqui no Brasil, usamos um modelo de política monetária chamado de Meta de Inflação. Neste modelo, o principal instrumento utilizado é a taxa de juros, que é determinada com vistas a cumprir a meta estabelecida para a inflação do ano. 

Basicamente, o Banco Central tenta mudar o nível da taxa de juros real (que é a taxa de juros nominal descontada da variação da inflação do período). Um aumento da taxa de juros real leva a uma queda na atividade econômica, enquanto uma redução da taxa de juros real leva a uma melhora na atividade. O Banco Central pode, também, utilizar outros instrumentos de política monetária, que visam controlar a oferta de moeda na economia. Quando o Banco Central quer incentivar a atividade econômica, ele aumenta a quantidade de moeda (ou seja, de liquidez) da economia. Quando quer restringir a atividade, ele reduz essa

liquidez.

INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETÁRIA

O governo faz política monetária atuando sobre o Mercado Financeiro de 3 formas básicas (são os instrumentos clássicos de política monetária): 

1. Operações de "mercado aberto" (open market);

2. Recolhimento de compulsórios e;

3. Operações de Redesconto.

Operações no Mercado Aberto

As Operações de Mercado Aberto são o procedimento mais comum por meio dos quais os Bancos Centrais controlam a quantidade de moeda na economia. A operação funciona assim: quando o Banco Central compra títulos, paga em moeda, o que significa uma elevação do volume de Reais na economia. Na ponta oposta, quando o Banco Central vende títulos recebe moeda em pagamento, o que significa menos reais em circulação na economia.

Mercado Primário

É quando os títulos são colocados pela primeira vez no mercado, ou seja, é feita uma negociação direta entre o emitente dos títulos (no caso, o governo) e os seus adquirentes (as instituições financeiras, por exemplo). Esta colocação é realizada por meio de leilões.

Mercado Secundário

É quando os títulos "mudam de mão", ou seja, são negociados entre as instituições financeiras após a colocação primária. 

O recolhimento de compulsório

O recolhimento compulsório (obrigatório) é outro instrumento que controla a liquidez, por meio de um montante (percentual recolhido compulsoriamente) dos depósitos à vista, a prazo, poupança, que os bancos, obrigatoriamente, recolhem ao Banco Central. O volume de recursos depositados compulsoriamente no BACEN influencia a capacidade dos bancos de emprestar. Quanto maior o depósito compulsório, menor a capacidade dos bancos de emprestar e vice-versa.

Operações de Redesconto

Por último, temos as operações de Redesconto, que são empréstimos que o Banco Central faz aos bancos que tenham necessidade de liquidez, Ao utilizar este instrumento o BC está "colocando" dinheiro na economia. Especialmente em países onde não existe a figura do depósito compulsório, as operações de redesconto são um importante instrumento de controle da quantidade de moeda na economia.